首页财产ai正文 甲骨文全世界裁人30000人暗地里，是AI泡沫还有是AI替换？ 前不久甲骨文全世界裁人约2-3万人，波和多部分与市场。虽财报事迹亮眼，但因定单集中、现金流等问题，股价下跌，投资者担心“AI泡沫”。 2026-04-24 16:31 ·微信公家号：砺石贸易评论李平 AI投资人解读· 甲骨文2026财年第三财季总营收171.90亿美元，同比增加22%，净利润37.21亿美元，同比增加26.5%，云营业收入占比超50%，残剩履约义务达5530亿美元。 · 过分依靠OpenAI，履约能力存疑本钱开支年夜，自由现金流为负，激发对于“AI泡沫”的担心。 总结：甲骨文事迹亮眼，但因定单布局、现金流和市场担心等因素，股价体现欠安。投资时需存眷其营业布局危害与现金流状态，综合评估投资价值。内容由AI天生，仅供参考
0一、全世界三万人遭“邮件解雇
前不久，美国科技巨头甲骨文于全世界规模内启动突袭式年夜范围裁人，总人数估计为2-3万人，占甲骨文全世界16.2万员工总数的近18%，这同样成为2026年开年以来全世界科技行业范围*的裁人动作之一。
据多位甲骨文内部员工于社交平台反馈，约莫于当天凌晨3点他们忽然被堵截了公司内部体系的拜候权限，并于邮箱中收到相识雇通知。据悉，本次裁人波和甲骨文康健、发卖、云办事等多个焦点部分，笼罩美国、印度、欧洲等全世界重要市场。此中，仅印度市场就有1.2万名员工被裁，成为这次裁人的重灾区。
持久以来，甲骨文公司以其事情不变、节拍慢、不加班、福利好等特色，被广泛称为硅谷“养老厂”。然而，这次全世界年夜裁人完全打破了这一印象。据悉，甲骨文官方对于这次裁人的注释十分简略，仅于通知中写道：“颠末对于当前营业需求的稳重思量，咱们决议打消您的职位，这是公司更广泛的构造架构调解的一部门。是以，今天将是您的末了事情日。”
于这封裁人邮件群发的同时，被裁人工的公司邮箱、内部体系、门禁权限被当即堵截，无任何事先沟通、一对于一谈话或者事情交代缓冲期。于斥逐费方面，甲骨文提供了4周的基础工资，加之每一事情满一年分外赔偿1周的工资，共计最高不跨越26周。
截至今朝，甲骨文还没有对于这次裁人事务发表任何评论，亦未宣布切当裁人数字。但舆论遍及认为，因为甲骨文正于年夜量投入AI数据中央设置装备摆设，本次裁人重要出在降本增效的思量，经由过程严控运营成原来给AI营业“腾呈现金流”。
别的，跟着年夜型语言模子（LLMs）于理解科学文献及天生高质量代码方面愈成长现出*的能力，Claude Opus 4.五、GPT-5.2-Codex等最新年夜模子已经经能天生质量较高的代码，许多软件公司已经经最先用年夜模子天生步伐框架及简朴逻辑，以削减中初级步伐员员工的数目。
按照公然报导，北京时间2月27日，金融科技公司Block忽然公布裁失约一半员工。对于此，Block结合开创人兼首席履行官Jack Dorsey暗示，跟着“智能东西”带来效率晋升，年夜大都企业将于将来一年内被迫作出近似的布局性调解，只是他选择“以咱们本身的方式、坦诚地迈出这一步，也不肯终极被迫被动应答。”
也有阐发认为，甲骨文为了集中资源练习更智慧的AI，不吝裁失已往十几年最吃喷鼻的尺度化工程师，也算是一种变相的“呆板人替换”。换句话说，AI海潮的*波打击并无进犯传管辖域，反而对准了以轻资财产务为代表的IT行业，甚至包括那些曾经经亲自介入制作这座年夜厦的人。
0二、事迹发展与成本压力
从公司最新财报数据来看，甲骨文远未到“断臂求生”的阶段。相反，因为云基础举措措施等营业的快速增加，甲骨文第三财季财报事迹相称亮眼，且于手定单十分富余，2027财年事迹指引也凌驾市场预期。
按照甲骨文在3月11日发布的财报数据，2026财年第三财季（截至2026年2月28日），甲骨文实现总营收171.90亿美元，同比增加22%，高在市场预期的169.1亿美元；净利润为37.21亿美元，同比增加26.5%，这也是甲骨文十五年来初次实现营收及调解后盈利增速同时跨越20%的季度。
作为全世界*的企业软件公司，甲骨文的传统上风营业重要集中于数据库、东西和运用软件等范畴。最近几年来，甲骨文连续加码AI基建，加快向云办事巨头转型，以应答亚马逊AWS、微软Azure及google云GCP等巨头的挑战。
从营收组成上看，甲骨文主业务务共分为云营业（Cloud）、软件营业（Software）、硬件营业（Hardware）以和办事营业（Services）四年夜部门。此中，云营业又包括IaaS（基础举措措施即办事）以和SaaS（软件即办事），属在甲骨文今朝增加最快的营业板块。
据悉，IaaS重要经由过程Oracle Cloud Infrastructure（OCI）提供，包括公司特点的数据库云办事及算力租赁营业，SaaS重要经由过程Oracle Cloud Applications（OCA）提供，包括SaaS化的企业资源计划（ERP）、客户瓜葛治理（CRM）等通用治理东西以和一些垂直行业专用东西。
2026财年第三财季，甲骨文云营业实现发卖收入89亿美元，同比增加44%，收入占比到达52%。此中，云基础举措措施（IaaS）实现发卖收入49亿美元，同比增加84%，成为云营业营收快速增加的要害；SaaS营业实现发卖收入40亿美元，同比增加13%。
除了了云营业以外，甲骨文其他三年夜营业板块也均实现了正增加。此中，软件收入实现营收61.19亿美元，同比增加3%，营收占比为36%；硬件收入实现营收7.14亿美元，同比增加2%；办事收入实现发卖收入14.43亿美元，同比增加12%。
甲骨文软件（Software）营业是指由客户自行部署及治理的传统软件营业，重要由软件许可权发卖（software license）以和软件撑持办事（software support）构成，曾经是公司收入占比*的板块，收入占比一度跨越60%。
自2025财年以来，云营业逐渐代替传统的软件营业成为甲骨文*的收入来历。从最新财报数据来看，云营业于甲骨文营收中的占比已经经跨越50%，这也标记着甲骨文已经乐成转型为以云为焦点的科技公司。
值患上一提的是，从残剩履约义务（RPO）来看，甲骨文将来事迹体现仍值患上期待。据财报披露，2026财年第三财季，甲骨文签下了跨越290亿美元的新合同，公司的残剩履约义务（RPO）到达5530亿美元，同比增加325%。
此外，于将来事迹指引方面，甲骨文估计2026财年第四财季总收入按美元计同比增加19%-21%，此中云办事收入按美元计同比增加46%-50%；与此同时，甲骨文维持2026财年总营收670亿美元、整年本钱开支500亿美元的指引稳定，同时将2027财年总营收指引上调至900亿美元，高在此前市场遍及预期的866亿-867亿美元。
因为当季财报事迹、残剩履约义务以和事迹指引等数据周全凌驾市场预期，甲骨文股价于财报发布越日年夜涨超9%，今后便堕入阴跌状况。截至4月7日收盘，甲骨文最新市值约为5069亿美元，较汗青高点缩水近5000亿美元。
那末，手握5500亿美元定单的甲骨文，为什么不被投资者所看好？
0三、轮回融资激发担心
2015年9月，甲骨文发布2026财年一季度财报数据显示，截至2025年8月末，公司残剩履约义务暴增359%至4550亿美元，远超市场遍及预期的1780亿美元。由此计较，甲骨文于手定单已经经排到了十年后。
受此动静刺激，甲骨文股价盘中一度上涨跨越40%，盘中最高市值一度迫近万亿美元年夜关，公司开创人拉里·埃里森（Larry Ellison）也一度逾越马斯克成为全世界首富。
然而，投资者很快发明，甲骨文暴增的定单险些全是由OpenAI这一家公司所孝敬。据悉，OpenAI与甲骨文公司签订了一份为期五年的算力采购和谈，总价值高达3000亿美元，相称在甲骨文2026年一季度财报新增RPO（3170亿美元）的94.6%。
需要留意的是，对于在算力采办方OpenAI来讲，上述五年3000亿美元年夜定单需要年均600亿美元的支出。然而，OpenAI年化收入仅为100亿美元，吃亏金额却高达50亿美元。很较着，OpenAI今朝的创收能力远不足以笼罩和谈带来的年均600亿美元支出。
对于在甲骨文来讲，将来收入过分将集中在这家还没有盈利的明星草创企业好像其实不明智。按照和谈商定，甲骨文需为OpenAI提供高达4.5吉瓦的电力容量，这相称在两座胡佛水坝的发电总量，或者可满意约400万个美国度庭的年用电需求。
此外，甲骨文还有需要举债采购AI芯片，此中所隐蔽的危害不问可知。有阐发认为，甲骨文估计需要举债1000亿美元来完成上述3000亿美元定单所需要的AI基建投资。显然，一旦OpenAI的营运或者对于外融资进度不和预期，此中所蕴含的危害不问可知。
是以，二级市场存眷的核心最先由此前的巨额定单转向OpenAI真实的履约能力，以和甲骨文所面对的本钱开支压力以和现金流体现。于此配景下，甲骨文股价最先由涨转跌。
随后发布的二季度财报（对于应2025年9月到11月）显示，截至2025年11月末，甲骨文贮备定单已经经高达5230亿美元，同比增长了680亿美元。然而，从谋划性现金流来看，甲骨文当季自由现金流为负100亿美元，本钱支出（CapEx）高达120亿美元，年夜幅凌驾市场预期的37亿美元。
不丢脸出，从自由现金流这一指标来看，甲骨文已经经处在“入不够出”的状况，这申明二级市场此前的担心正于变为事实。是以，二季度财报宣布以后，甲骨文股价年夜跌11%，盘中*跌幅跨越15%。
从最新三季报数据来看，甲骨文当季自由现金流为负110亿美元，较第二财季的负100亿美元有所扩展。当季本钱开支高达186亿美元，远超阐发师预期的140亿美元。显然，这申明二级市场此前的担心依旧存于，这也是甲骨文股价于三季度财报发布以后重回跌势的一个重要缘故原由。于投资者纷纷夺路而逃的暗地里，二级市场对于在“AI泡沫”的担心已经经成为压抑甲骨文股价的一个*利空。
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